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银行业系列研究 | 多维度解析银行信贷资产(上)

银行业系列研究 | 多维度解析银行信贷资产(上)

内容摘要

银行一直以来在金融系统中占据主要地位,不同于工商企业,作为金融机构,银行的经营受到严格的监管。2019年,银行业信用风险事件陆续出现,个别银行被接管或者引入战投;2020年以来,经济下行叠加疫情冲击影响,实体经济的信用风险进一步向银行业传导,银行不良资产面临上升压力,银行尤其是中小银行的信用风险获得市场较大关注。

鉴于此,中债资信将围绕如何识别银行业信用风险开展系列基础性专题研究,通过对银行的各项业务以及核心监管指标进行深入分析,识别银行报表或监管指标可能存在的“水分”,还原银行真实经营情况,最终呈现完整的银行业信用风险分析图谱。

中债资信将首先对银行资产端业务展开研究,银行资产端业务主要包括信贷业务、证券投资业务、同业资产及同业投资业务。其中,信贷资产是银行资产的基石,根据中债资信选取的232家样本银行,2019年信贷业务占银行业务收入的52.5%左右。本篇及下篇将主要关注信贷资产,后续将对其他资产端业务依次展开分析。

一、银行信用风险基础研究体系概览

在我国的金融行业格局中,银行一直以来在金融系统中占据主要地位。不同于工商企业,作为金融机构,银行的经营受到严格的监管。2018年以来,央行和银保监会在政策方面持续发力,集中出台多项调控政策,防范化解金融风险,引导以银行为代表的金融业加大服务实体经济。2019年,银行业信用风险事件陆续出现,个别银行被接管或者引入战投;2020年以来,经济下行叠加疫情冲击影响,实体经济的信用风险进一步向银行业传导,银行不良资产面临上升压力。银行尤其是中小银行的信用风备受市场关注。合抱之木,生于毫末;九层之台,起于垒土。中债资信将围绕如何识别银行业信用风险开展系列专题研究。力求通过对银行的各项业务以及核心监管指标进行深入分析,识别银行报表或监管指标可能存在的“水分”,还原银行真实经营情况,最终呈现完整的银行业信用风险分析图谱。

具体来看,中债资信将对银行的各项业务展开深入分析,以便全面了解银行各项业务运行特点及风险特征,包括表内资产端业务和负债端业务,以及中间业务等。此外,中债资信将对银行业的重要监管指标进行解读和剖析,如资本充足率、拨备覆盖率、贷款不良率等。重点对监管指标的含义、各项监管指标的内在关联、监管指标与财务报表相关科目之间的对应关系进行分析。通过对银行业务、核心监管指标以及财务报表的综合分析,进一步识别银行财务报表或监管指标可能存在的“水分”,还原银行真实经营情况,进而更客观的反映其存在的信用风险。

通过以上对银行各项业务、监管指标以及报表粉饰等方面的分析,结合企业的外部环境,我们将为投资人呈现完整的银行业信用风险分析逻辑,帮助投资人识别不同外部环境下银行所面临的信用风险。

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二、银行资产端业务概述

根据上述研究体系,中债资信将首先对银行资产端业务展开分析。银行资产端业务主要包括信贷业务、证券投资业务、同业投资业务等。其中,信贷资产是银行资产的基石,证券投资业务和同业业务是银行流动性管理的重要工具。

从占比情况来看,三大业务对应的资产占银行总资产的比例持续维持在75%以上。从各业务资产占比趋势变化来看,信贷资产呈稳中上升趋势,符合银行回归贷款业务本源的定位;传统同业资产占比持续下降(如图2所示),考虑计入应收款项类投资的特殊同业资产后(如图3所示),同业资产占比经历了2014-2016年的上升期,而随着2017年以来监管不断加压,推动同业业务去通道、去嵌套、去链条等,银行应收款项类投资持续收缩,该类同业资产规模呈现大幅下降。与此同时,证券投资资产占比显著上升,成为仅次于信贷资产的第二大资产。

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接下来,我们将从具体业务类型、涉及的相关资产端科目、业务开展所涉及的信用风险等方面对资产端三大业务展开深入分析。本篇及下篇将对银行的信贷业务进行分析。后续专题中,中债资信还将对投资类业务及同业业务进行分析,以期帮助投资人进一步了解银行的资产质量,进而对判断银行信用风险有所裨益。

三、银行信贷业务及分类情况

(一)银行信贷业务概述

贷款指商业银行作为贷款人按照一定的贷款原则和政策,以还本付息为条件,将组织到的货币资金以一定利率提供给借款人使用,并到期收回本息的一种资金运用形式,是商业银行利息收入和利润的主要来源之一。贷款的流动性最差、资本占用最多,其信用风险主要来自贷款的回收风险,与银行的内控管理体系、信贷和授信评审政策、主要客户信用资质、风控标准和措施以及呆坏账处理方式等多种因素息息相关。在表内占比方面,根据中债资信选取的232家样本银行2019年数据,银行业信贷资产占比约为52.5%(如图4)。营收结构方面,我国银行利息净收入占营收比重约70%(如图5)。因此,无论是从业务占比还是经营风险角度来讲,贷款业务都是商业银行经营的重点,也是投资人关注的重点。

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(二)按照贷款的质量(或风险程度)分类

根据贷款质量情况,贷款可划分为正常贷款、关注贷款、次级贷款、可疑贷款和损失贷款五类(分类依据见表1)。其中次级、可疑和损失三类贷款总称为“不良贷款”[1]。不良率指不良贷款占总贷款余额的比重,是判断资产质量的重要指标。由于关注类贷款是不良贷款的“预备役部队”,绝大多数不良贷款是从关注滑向不良,因此保守来看可将关注类贷款当做不良看待。中国人民银行对五类贷款的定义如表1所示。

[1]需关注的是,贷款的分类标准是各类贷款的风险表现特征,他们只是贷款分类的重要参考因素,关键是由银行根据借款人的还款能力和贷款的损失程度,结合担保分析后,进行结果调整,依据五级分类的核心定义,确定分类结果。

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使用贷款风险分类法对贷款质量进行分类,实际上是判断借款人及时足额归还贷款本息的可能性,考虑的主要因素包括:借款人的还款能力、借款人的还款记录、借款人的还款意愿、贷款的担保、贷款偿还的法律责任和银行的信贷管理。对贷款进行分类时,要以评估借款人的还款能力为核心,把借款人的正常营业收入作为贷款的主要还款来源,贷款的担保作为次要还款来源。需要重组的贷款应至少归为次级类;重组后的贷款(简称重组贷款)如果仍然逾期,或借款人仍然无力归还贷款,应至少归为可疑类。

在银行实际划分过程中,银行会根据上述标准进行更精细化的管理,可以对每种类别的信贷资产细化分档。例如关注类分为三档,第一档为借款人总体财务状况出现不利变化等,第二档为借款人财务指标出现重大不利变化,第三档为借款人财务状况明显恶化,关键财务指标低于行业平均水平,盈利能力明显下降等[2]。各家银行不良确认的松紧程度差异较大,存在一定主观调整空间。一般来说,逾期90天以上贷款都应该确认为不良贷款,但银行对一部分逾期贷款会暂时不放入不良贷款中,选择放入“关注类贷款”中,个别银行甚至会因对借款企业有信心或其他原因放入“正常类”贷款中。此外,部分银行在贷款即将逾期或违约的情况下,给借款企业发放新一笔借款用来偿还上一期借款,实现借新还旧。

[2]此处采用的是列举法,银行具体实施管理的过程中面临情况较多,此处无法穷尽。

在判断银行信贷资产质量时,不良率是重要的指标,也正因如此,银行会想尽办法降低不良率,降低的方式包括加强内部管控、提高客户质量等,但同时也会通过粉饰数据的方式来降低不良率。

第一,银行会通过调整偏离度来调整银行的不良率(详见下文“关于逾期贷款”)。

第二,通过快速扩张贷款规模,增加不良率指标的分母来降低不良率。由于银行贷款业务是利润前置,风险后置,贷款放出后利息很快可以进账,但坏账发生的时间往往会相对滞后,因此银行可以通过快速扩张(包括提高风险偏好、加大票据贴现力度等)来稀释不良,而新生成的不良要靠后续的贷款稀释,这种粉饰手段使得银行激进扩张,风险敞口很大,若遇到经济下行或银行暂停规模扩张,不良率会在后期爆发性增长。

第三,高不良生成的同时采用高暴露、高核销的方式降低不良。通过加大核销力度,银行可以实现不良率的持续走低,但与此同时,由于核销力度大,计提减值的资金会相对较低,因此拨备覆盖率、拨贷比等指标会处于监管红线附近。这种粉饰手段使得银行能够快速增收,但往往体现为增收不增利,无力给银行投资者分红。此外,不良核销报批手续繁琐,核销力度会受自身利润和资本的约束。

第四,通过投资资产规避不良披露和减值计提。由于投资资产无需强制披露不良分布细节,无需按照规定计提减值,银行会将信贷资产打包成应收款项类投资等资产规避监管,从而间接降低不良率。这种粉饰方式使得银行真正的不良隐藏在投资资产中,但这种包装本质上没有降低银行面临的信用风险。2017年以来监管要求银行对应收款项类投资按照穿透管理的原则确保风险权重和减值按照底层资产足额计提,未来银行通过这种方式调节不良的空间会逐渐减小。

因此,不良不能作为判断信贷资产质量的唯一标准,要结合关注类贷款、不良偏离度、不良生成率、拨备覆盖率、拨贷比、迁徙率等指标综合判断信贷资产质量,进而可以判断银行的信用风险(后篇中会详细阐述银行资产质量如何分析)。

关于逾期贷款

以贷款逾期的时间长短不同进行划分,银行可按照逾期90天、90天-1年、1-3年和3年以上分为4类,每类相对应地有逾期贷款额和逾期贷款率指标。综合逾期和不良,可以看出来银行对不良的态度是宽松还是严格。一般来说,逾期90天以上的贷款应该纳入不良贷款。但不良贷款里除了逾期90天以上的贷款,还有因为其他因素划入的贷款。因此一般而言,逾期90天以上贷款/不良贷款应该小于1。若该指标大于1,表明银行不良贷款分类不够准确,或者有不同程度的数据美化,可信度随之降低。在偏离度较大的情况下,银行的不良和关注类贷款比例不能完全反应银行面临的信用风险,不具有可比性,需将偏离度调整至一致后方具有可比性。

自2017年以来,监管层始终强调,银行业应利用当前拨备较充足的有利条件,做实贷款分类,真实反映信用风险,消除未来风险隐患。2019年4月,银保监会发布《商业银行金融资产风险分类暂行办法(征求意见稿)》,拟将商业银行风险分类对象由贷款扩展至承担信用风险的全部金融资产。同时还明确,逾期90天以上的债权,即使抵押担保充足,也应归为不良。在监管对贷款分类要求趋严的背景下,商业银行贷款分类也将逐渐走向规范化。

以偏离度=逾期90天以上贷款/不良贷款计算,根据中债资信选取的232家样本企业中披露不良率和逾期三个月以上贷款占比数据的214家企业,2019年偏离度低于1的银行有194家,偏离度高于1的银行有20家(如图6)。从上述数据可以看出,在监管要求下,多数银行偏离度已经满足监管要求,但仍有部分银行偏离度大于1,预计未来会调整不良率,进而拉高行业平均不良率。

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声明

本报告由中债资信评估有限责任公司(China Bond Rating Co.,Ltd)(简称“中债资信”,CBR)提供,本报告中所提供的信息,均由中债资信相关研究人员根据公开资料,依据国际和行业通行准则做出的分析和判断,并不代表公司观点。本报告中所提供的信息均反映本报告初次公开发布时的判断,我司有权随时补充、更正和修订有关信息。报告中的任何表述,均应从严格经济学意义上理解,并不含有任何道德、政治偏见或其他偏见,报告阅读者也不应从这些角度加以解读,我司及分析师本人对任何基于这些偏见角度理解所可能引起的后果不承担任何责任,并保留采取行动保护自身权益的一切权利。