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【Mysteel黑色金属例会0817】本周钢铁市场震荡偏强

原标题:【Mysteel黑色金属例会0817】本周钢铁市场震荡偏强

首席谈钢市:

上周宏观数据陆续发布,11日发布货币数据,14日发布经济数据,对商品价格的影响,总体看是一个先抑后扬效应。

11日发的货币数据是低于预期,尤其是新增信贷数据,不到1万亿,明显低于预期,给一直来偏宽松的预期泼了一盆冷水,市场价格也应声回调,由此观察,在库存水平整体偏高的情况下,市场对货币政策走向还是非常敏感的。14日经济数据出来后,无论工业增加值还是投资,数据都在持续改善。虽然工业增加值当月同比增长4.8%,增速与6月份持平,但制造业增长6.0%,增速加快0.9个百分点。房地产投资增速加快,如果看新开工面积增速,当月同比增速已经回到2位数。这些数据给了市场信心较大的支持。

从市场微观数据看,我们注意到钢厂直供数据从6月底以来,环比持续增长,上一期数据已经创出了今年的新高。应该说,实际需求的持续改善,兑现了市场预期,在一定程度上缓解了市场对高库存的忧虑。所以,在周四数据出来之前,本周市场信心总体上还能保持一个偏强的状态。这种来自于需求端的信心,对黑色金属产业链各环节的商品而言,应该都是一个利好。

以下是会议纪要详情:

一、宏观方面

为对冲疫情冲击,2020年积极的财政政策发力空间明显增加,未来基建投资增速将迎来快速反弹。下半年房地产投资将继续回升,不过由于“房住不炒”的总基调未变,这将在很大程度上制约房地产开发投资的回升速度,预计全年增长在5%左右。相较于前两大投资,市场对制造业投资仍持谨慎看法。预计,虽然制造业投资在下半年会小幅改善,但全年可能仍是负增长。

二、原料各品种情况

(一)铁矿

1、上周价格变化

【Mysteel黑色金属例会0817】本周钢铁市场震荡偏强
【Mysteel黑色金属例会0817】本周钢铁市场震荡偏强

2、上周基本面变化

【Mysteel黑色金属例会0817】本周钢铁市场震荡偏强

◆ 本周观点:震荡运行

上周进口矿市场在需求持续强劲的影响下整体有所上涨。本周来看,铁矿石到港量环比将所下降,同时受制于疫情防控等因素,压港资源短期依旧难以转变为库存端的可用资源;需求端,本周由于华北和华东地区高炉复产,日均铁水产量有所增加,但近期较多钢厂出现高炉生产不顺情况,下周检修情况将增多,预计铁水产量整体有所下滑。综合而言,铁矿石资源紧缺及结构矛盾对于价格仍存在支撑,但是需要警惕市场消息层面对于价格形成的扰动。

国产铁精粉市场供不应求局面仍未改变,国内部分地区商业球团厂出现减停产,球团矿产量下降短期来看造成铁精粉需求减少影响有限,并不会改变精粉供应从紧缺到充足的现状,目前国产矿依然维持较高性价比,预计短期钢厂内矿库存能有所反弹。

(二)煤焦

1、上周价格变化

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2、上周基本面变化

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◆ 本周观点:焦炭首轮提涨有望落地 焦煤价格逐步企稳

焦煤:煤矿洗煤厂开工率止降回升,下游焦钢企业采购积极性一般,短期煤企仍以去库为主,炼焦煤市场或将继续稳中偏弱运行,部分高库存配煤资源仍存一定下跌空间,随着焦炭首轮提涨推进,炼焦煤价格预计将逐步企稳。

焦炭:目前焦、钢企业开工高位,焦炭供需两旺,焦化厂出货情况良好,部分贸易订单有小幅上涨,钢厂方面由于自身盈利情况一般,目前仍旧没有接受焦化提涨,焦钢仍处于博弈中,不过焦炭存在上涨的动力,综合来看,本周焦炭首轮提涨落地概率较大。

(三)废钢

1、上周价格变化

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2、上周基本面变化

【Mysteel黑色金属例会0817】本周钢铁市场震荡偏强

◆ 本周观点:高位运行

上周建筑钢材价格盘整偏弱运行,市场避险情绪逐渐加大,钢厂成本压力有所凸显,尤其是电炉厂,打压废钢意愿愈加强烈。另悉,近期铁矿石价格继续走强,生铁价格稳中有涨,铁废差较大,对废钢价格有一定支撑。值得一提的是高温雨水天气对贸易商场地加工影响依然较大,市场资源仍旧呈现出偏紧局面,利好于废钢。综合来看,预计本周废钢价格以高位运行为主。

(四)钢坯

1、上周价格变化

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2、上周基本面情况

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◆ 本周观点:下游停产预期 钢坯价格/库存承压

周内价格逻辑回归基本面,下游成交疲软导致价格下行。

从目前基本面角度来看:

首先供需结构性调整,供需差进一步扩大,但由于市场调坯品种材因成交疲软带来的成品库存以及资金压力,导致厂家采坯积极性偏弱,且下半月下游调坯轧钢企业尚存环保停产预期,价格预期偏弱;

其次从库存的角度来看:本周下游厂家以消化厂库为主,钢坯仓储库存虽小幅增加,但钢坯库存(厂库+仓储)转降,不过下游成品材厂内库存压力明显,创年内新高,短期内厂库难消化局面下,下游厂家资金压力有增加趋势,对坯价格预期偏弱;

第三从目前坯材价差的角度来看,部分调坯品种材表观利润再次回到成本线附近,从目前终端需求来看,厂内成品库存消化尚需时日,短期内厂家难以量带利。

综合以上,短期内钢坯价格单从基本面的角度来看,钢坯价格显承压,主要矛盾集中在下游厂内成品库存带来的资金压力以及环保限产下对坯需求的减弱预期,不过考虑到目前的高成本,预计短期内钢坯价格窄幅趋弱调整。

三、钢材各品种情况

(一) 建筑钢材

1、上周价格

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2、基本面变化

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【Mysteel黑色金属例会0817】本周钢铁市场震荡偏强
【Mysteel黑色金属例会0817】本周钢铁市场震荡偏强

◆ 本周观点:震荡偏强

【Mysteel黑色金属例会0817】本周钢铁市场震荡偏强

展望本周建筑钢材市场,当前钢厂生产积极性较高,螺纹钢供应继续高位持稳;其次原料价格支撑较强,废钢价格偏强运行,成本支撑成材价格回落有限;然后由于华东和南方区域近期出库水平上升,市场信心有所修复,同时由于天气好转下游刚需采购恢复正常,后期钢材消费有望好转。综上,预计本周建筑钢材价格或震荡趋强运行。

(二)中厚板

1、上周价格、基本面变化

【Mysteel黑色金属例会0817】本周钢铁市场震荡偏强
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◆ 本周观点:震荡偏强

上周市场价格继续震荡偏强,但是价格弹性力度并不高,基本面来看,厂库继续增加,社库减少。产量由于部分大厂产线恢复生产额影响,产出角度略微扩张。表观消费135.71万吨,年同比增幅继续为正。展望本周行情来看的话,短期市场暂时并无明显风险存在,主要还是关注以下层面:

1、供应端继续处于波动格局,本周由于柳钢产线本周开始检修至25号的影响,短期预计产出会小幅收缩。

2、上周表观消费情况尚可,较上一周有所增加,目前消费端处于一个乐观区间。

3、厂库持续增加是一个相对隐忧环节,但是目前社会库存随着消化之后各地存在规格缺口,短期在厂库没有转移到市场之后暂时并无明显的库存累加压力。

综合预计,短期市场依然处于良性运行的格局之中,价格预计继续震荡偏强。

(三)冷热轧

1、上周价格变化

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2、上周基本面情况

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◆ 本周观点:热轧基本面略差 冷轧需求略好 价差或将拉开

【热轧】

供应:上周钢厂产量呈现下降,本周虽无检修,但钢厂自主调节的意愿较强,预期产量在332-335万吨/周,在相对高位调整;

厂库:钢厂近期散单报价有20-30元/吨的下降,成交可以维持,不过对外售卖变现的意愿明显增加,从东北与华北地区库存看,短期钢厂继续释放自身压力,因此整体厂库预期会维持在105-115万吨之间徘徊。

需求:下游从Mysteel调研结果和预期看,8月份下旬预期表需同比呈现正值在-2%水平,供应短期难以大幅下降,但下游提前采购的情况略有出现,供需矛盾期虽然存在预期在2周水平,库存会有一定压力,但实际累积的空间不大,不过要整体改观较大可能在9月初才能体现。本周钢结构反馈,资金问题仍在解决,挑项目做,维持开工率是当前的主要工作;而工程机械目前产销呈现增长,特别是与基建相关行业的最为明显,几大巨头也在钢厂处对特殊材进行补库,不过就普材而言并没有标出过急的表现;重卡和零配件近期需求继续回升,按企业的反馈,目前采购已经接近尾声,需求短期仍可以维持。热轧代替带钢部分,近期变现则相对较差,从价差看华北区域带钢较热卷便宜50-60元/吨,短期这部分需求难以释放。就钢厂反馈,热冷系品种钢的订单尚可,不过为了提高产量,流通材规格较为单一,对于市场格局而言并不利。因此就短期而言,供应维持,需的预期依然维持缓慢恢复,这对于市价而言支撑力度略差,不过下行空间也相对有限。

社库:全国大部分地区近期成交与开平维持持平,而流通品的总库存量短期仍有缓慢向上迹象(进口定向产品除外),整体看北方压力会大于南方,这一情况预计需要等待月底,制造业普材采购启动后才有望缓解。

市场情绪:价值被高估区域售卖意愿较强,订货则相对谨慎,换货行为体现较为明显。就价格预测,下周热卷现货价格或将呈现小幅收缩,区域价差预期较之前会有所收窄,南北价差小幅回收,对价格预期在4020-4100元/吨之间。

【冷轧】

商家心态:代理商对8-9月份的订货量上出现犹豫,主要是越来越贵的订货价格,对于价格不敢请以售卖。但是钢厂反馈整体直供订单需求有明显起色,钢厂给到市场的资源比例也不高,因此钢厂定价意愿偏强。

市场状态:1,库存压力尚可:虽然供应在小幅回升,但冷轧总库存并没有明显累积。2,钢厂直供订单上升,9月份订货价高位,起到成本支撑。对商家而言近期做的更多的还是降低风险,这样也会出现,市场流通资源少,货价越卖越高的情形。

声明:

文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研,

观点会随着市场的变化而变化,请及时交流;

市场有风险,操作需谨慎。

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